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Le rendement des capitaux propres mesure le revenu net, ou le profit, en pourcentage des capitaux propres. Un ROE plus élevé signifie qu'une entreprise génère plus de bénéfices par dollar d'équité. Le levier d’exploitation mesure les variations du bénéfice net d’une entreprise en fonction d’une variation des ventes. Si votre petite entreprise a un levier d'exploitation élevé, une légère variation des ventes entraîne une plus grande variation du bénéfice net, ce qui entraîne des fluctuations plus importantes du rendement des capitaux propres.

À propos de l'effet de levier d'exploitation

Une entreprise avec un levier d'exploitation plus élevé a des coûts fixes plus élevés que des coûts variables. Les coûts fixes restent inchangés quelles que soient les ventes. Les coûts variables fluctuent avec les ventes. Le revenu net est égal aux ventes moins les coûts variables moins les coûts fixes. Un effet de levier d'exploitation plus élevé est bon lorsque les ventes augmentent, car le bénéfice net augmente plus rapidement qu'il ne le ferait si vous disposiez d'un levier d'exploitation plus faible. Un effet de levier d'exploitation plus élevé a l'effet inverse lorsque les ventes diminuent parce que les bénéfices diminuent plus rapidement.

Degré de levier d'exploitation

Mesurez la sensibilité de votre revenu net à une variation des ventes en utilisant le degré de levier d’exploitation. DOL équivaut aux ventes moins les coûts variables, divisés par le revenu net. Un DOL plus élevé représente un levier d'exploitation plus élevé. Par exemple, supposons que votre entreprise réalise un chiffre d'affaires de 100 000 USD, 30 000 USD de coûts variables et 10 000 USD de revenu net. Soustrayez 30 000 $ de 100 000 $ et divisez votre résultat par 10 000 $ pour obtenir un DOL de 7.

Effet du levier d'exploitation sur le résultat net

La variation en pourcentage du revenu net basée sur une variation en pourcentage des ventes est égale à DOL fois la variation en pourcentage des ventes, multipliée par 100. Par exemple, si votre petite entreprise a un DOL de 7 et une augmentation de 5% des ventes, multipliez 7 fois 0,05 fois 100 pour obtenir une augmentation de 35% du revenu net. Si vous aviez à la place un DOL inférieur de 3 et la même augmentation des ventes, votre revenu net augmenterait de seulement 15%, soit 3 fois 0,05 fois 100.

Rendement des capitaux propres

Le ROE est égal au revenu net divisé par les capitaux propres, multiplié par 100. Les capitaux propres, qui figurent au bilan, correspondent à la valeur de la participation des actionnaires dans une entreprise. Par exemple, supposons que votre petite entreprise a 10 000 $ de revenu net et 50 000 $ de capitaux propres. Divisez 10 000 $ par 50 000 $ et multipliez votre résultat par 100 pour obtenir un retour sur investissement de 20%. Cela signifie que vous générez un revenu net égal à 20% des capitaux propres.

Effet du levier opérationnel sur le ROE

Le résultat net étant le numérateur de la formule du ROE, le levier d'exploitation a un effet similaire sur le ROE et sur le bénéfice net. Un DOL plus élevé augmente le ROE lorsque les ventes augmentent, mais accélère également la diminution du ROE lorsque les ventes diminuent. Vous pouvez augmenter votre DOL en augmentant vos coûts fixes par rapport aux coûts variables, mais soyez conscient des effets négatifs sur le ROE lorsque les ventes diminuent.

Effet sur l'exemple de ROE

En utilisant les mêmes chiffres et la même augmentation des ventes que les exemples précédents, supposons que votre revenu net augmente de 35 %, passant de 10 000 $ à 13 500 $ en raison du DOL plus élevé. Votre ROE passerait de 20 % à 27 %, soit 13 500 $ divisé par 50 000 $ puis multiplié par 100. Si vous aviez un DOL inférieur et une augmentation de 15 % du revenu net en raison de la même augmentation des ventes, votre ROE passerait à seulement 23 pour cent.